Rada Polityki Pieniężnej (RPP) dokonała przeglądu stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego (NBP) i, zgodnie z oczekiwaniami rynku, postanowiła utrzymać je na stałym poziomie.
Decyzja ta nie była zaskoczeniem dla obserwatorów, którzy nie przewidywali żadnych obniżek. O godzinie 16:00 ma zostać opublikowany oficjalny komunikat wyjaśniający motywy stojące za decyzją podjętą podczas marcowego posiedzenia Rady.
Aktualne stawki procentowe prezentują się następująco:
- Stopa referencyjna: 5,75% rocznie (bez zmian),
- Stopa lombardowa: 6,25% rocznie (bez zmian),
- Stopa depozytowa: 5,25% rocznie (bez zmian),
- Stopa redyskonta weksli: 5,80% rocznie (bez zmian),
- Stopa dyskontowa weksli: 5,85% rocznie (bez zmian).
Ta decyzja RPP jest kolejnym przykładem stabilizacji polityki pieniężnej, obserwowanej od kilku miesięcy. Mimo agresywnych cięć stóp procentowych w ostatnim kwartale poprzedniego roku, od tego czasu RPP konsekwentnie utrzymuje stopy procentowe na stabilnym poziomie. Taka postawa została przewidziana przez większość ekonomistów, szczególnie po zapowiedzi prezesa NBP Adama Glapińskiego o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie do końca 2024 roku.
Wcześniejsze prognozy sugerujące dalsze obniżki zostały zrewidowane, a teraz ekonomiści przewidują w najlepszym wypadku jedną lub dwie niewielkie korekty. To znacząca zmiana wobec wcześniejszych oczekiwań obniżek o 50-100 punktów bazowych. Ta ostrożność wynika z niepewności co do przyszłej ścieżki inflacji CPI, która pomimo spadku do 3,9% w styczniu, nadal wprowadza niepewność w plany RPP.
Zmiana kursu polityki pieniężnej, która miała miejsce po wyborach parlamentarnych, wskazuje na możliwą reaktywację cyklu luzowania w drugiej połowie roku, jednak wszelkie decyzje są uzależnione od przyszłej trajektorii inflacji. Nadchodzące projekcje inflacyjne oraz konferencja prezesa NBP mogą dostarczyć więcej wskazówek co do kierunku, w jakim podążą kolejne decyzje RPP.
Następne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej odbędzie się w dniach 3-4 kwietnia, gdzie rynki ponownie będą uważnie obserwować ewentualne zmiany w podejściu do polityki pieniężnej w Polsce.
