Rada Polityki Pieniężnej postanowiła zaskoczyć rynek znaczną obniżką stóp procentowych. Zamiast przewidywanego cięcia o 25 pb, RPP obniżyła je o 75 pb. Takiego ruchu niewielu ekspertów się spodziewało.
Decyzja RPP mocno zaskoczyła
Chociaż opinie ekonomistów były podzielone odnośnie terminu obniżki – we wrześniu czy październiku – większość przewidywała, że RPP zacznie obniżki już teraz. Jednak większość zakładała obniżkę jedynie o 25 pb.
Od 7 września nowe stopy procentowe banku centralnego będą prezentować się następująco:
- Stopa referencyjna: 6,00% rocznie (poprzednio 6,75%),
- Stopa lombardowa: 6,50% rocznie (poprzednio 7,25%),
- Stopa depozytowa: 5,50% rocznie (poprzednio 6,25%),
- Stopa redyskonta weksli: 6,05% rocznie (poprzednio 6,8%),
- Stopa dyskontowa weksli: 6,60% rocznie (poprzednio 6,85%).
Uzasadnienie Rady
W odpowiedzi na aktualną sytuację na rynku globalnym, w którym większość krajów doświadcza spadku inflacji, RPP podjęła decyzję o obniżce stóp procentowych. Według komunikatu Rady, dane wskazują na zmniejszenie presji popytowej, co w dłuższej perspektywie powinno pomóc w powrocie inflacji do celu inflacyjnego NBP.
Reakcja rynków
Decyzja RPP zaskoczyła rynek finansowy. Kurs złotego osłabił się, a kurs euro wzrósł o prawie 7 groszy. Akcje banków notowanych na GPW zanotowały spadek. WIG20 stracił 2,85%, stając się najgorszym indeksem w Europie.
Mimo obniżki, nie jest pewne, czy inflacja wróci do 2,5% w najbliższym czasie. Większość analityków przewiduje, że inflacja pozostanie wysoka przez kolejne lata.
Historyczny kontekst
To pierwsza obniżka stóp procentowych w Polsce od maja 2020, kiedy RPP obniżyła stopę referencyjną do zaledwie 0,1%. W ostatnich miesiącach inflacja w Polsce wzrosła, osiągając najwyższy poziom od 26 lat.
Przewiduje się, że RPP przeprowadzi jeszcze trzy posiedzenia do końca roku: w październiku, listopadzie i grudniu.
Inwestorzy
Zdecydowane cięcie stóp procentowych przez RPP spowodowało wzrost niepewności wśród inwestorów. Wielu z nich zaczęło przegrupowywać swoje portfele, szukając bardziej stabilnych aktywów lub przekierowując swoje inwestycje za granicę, co mogło dodatkowo wpłynąć na osłabienie złotego. Dodatkowo, obawy o potencjalny kryzys finansowy oraz brak pełnej przejrzystości co do motywacji tak drastycznej decyzji Rady wzbudziły dyskusje na temat przyszłego kierunku polskiej polityki ekonomicznej.
Konsumenci
Dla konsumentów obniżka stóp procentowych może oznaczać tańsze kredyty, co teoretycznie może zwiększyć wydatki konsumpcyjne i inwestycje w nieruchomości. Z drugiej strony, osłabienie złotego powoduje wzrost cen importowanych towarów, co może negatywnie wpłynąć na koszyk zakupowy przeciętnego Polaka. Jeśli inflacja pozostanie wysoka, realna wartość oszczędności Polaków będzie się kurczyć, co z kolei może prowadzić do ograniczenia konsumpcji.
Perspektywy na przyszłość
Chociaż krótkoterminowe skutki decyzji RPP są już widoczne, długoterminowe konsekwencje tej polityki pozostaną nieznane przez pewien czas. Ważne będzie monitorowanie, jak polska gospodarka dostosowuje się do nowego otoczenia makroekonomicznego, jakie kroki podejmują inne banki centralne w odpowiedzi na globalne tendencje i jak kształtuje się sytuacja inflacyjna w nadchodzących miesiącach.
